Crece cartera vencida en banca.

La cartera vencida de la banca repuntó a 78,112 millones de pesos en mayo, su mayor monto, en pesos constantes, en 11 años.

Su crecimiento se aceleró 27.5% anual en términos reales, desde 15.4% en abril, y además es la cifra más elevada desde diciembre de 2011, de acuerdo con los datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).

Así, el deterioro que muestra la cartera crediticia se suma a la desaceleración en el financiamiento y a las cifras negativas de algunos indicadores económicos.

Destacó el crecimiento anual en la cartera vencida en los préstamos personales, con 63.2% real, mientras que en los de nómina el avance fue de 35.6%. En tarjetas de crédito los créditos con incumplimiento de pago se elevaron 15% y en total la cartera al consumo registró un aumento de 33.8%.

También se observó un avance notable en la cartera vencida de las empresas, con 30.3%, mientras que en los créditos para la vivienda la variación fue de 16.6%.

El Banco de México especifica que la cartera de crédito se clasifica como vencida cuando los acreditados no cumplieron con el pago del principal o intereses en el plazo acordado.

En los créditos de pago único de principal se requieren 30 días o más de vencimiento, en los créditos revolventes 60 días y en los de la vivienda 90 días.

Un reporte reciente de Banorte-Ixe señala que las condiciones del mercado crediticio en México se han vuelto más restrictivas como resultado de la desaceleración en la economía, lo que ha tenido un impacto negativo sobre los ingresos de las familias y su capacidad de pago.

Esto se observa en un menor avance en la masa salarial y en el repunte que presenta la cartera vencida de las instituciones bancarias en los últimos meses.

Crece morosidad

Los datos de la CNBV indican que el índice de morosidad de la banca –cartera vencida como proporción del total- se ubicó en mayo en 2.8%, y éste fue su mayor nivel desde octubre de 2011.

Si se considera la cartera de las Sofomer que administran parte de los créditos de algunas instituciones, como Banamex, Santander y Banorte-Ixe, resulta que el índice de morosidad fue de 3.09%, mayor a 2.55% de mayo de 2012.

Las instituciones con un mayor registro en este indicador fueron Banco Base, con 46%; Bank of America, con 38.5%, y le siguen BanCoppel y Banco Ahorro Famsa, con 19.8 y 16.7%, en cada caso.

En los préstamos a empresas, el índice subió de 2.3% en mayo de 2012 a 2.9% al mismo mes de este año. En la cartera al consumo la cifra se elevó de 4.7 a 5.6%, y en la de vivienda pasó de 3.3 a 3.5%.

Para hacer frente a los riesgos que genera la vencida, la banca cuenta con reservas de 33,863 millones de pesos, monto superior en 24.7% a la cifra reportada en mayo del año anterior.

El Dólar, de nuevo por arriba de la barrera de 13.00 pesos.

Los participantes del mercado cambiario nacional adoptaron una postura defensiva previo a la publicación de importantes datos del sector laboral en los Estados Unidos. Esta situación, derivó en una toma de utilidades que corto una racha ganadora del peso, en donde había acumulado un avance de 3.73% en 7 sesiones consecutivas.

El dólar, con liquidación a 48 horas, cerró el martes en 13.06 centavos, lo que implicó para el peso un retroceso de 14.95 centavos, equivalente a 1.16%.

En operaciones de menudeo o de ventanilla se llegaron a registrar movimientos cercanos a 13.20 pesos.

Desde el punto de vista del análisis técnico, la caída en el peso se justifica después de la fuerte recuperación registrada en más de una semana. La toma de utilidades se dio también como resultado de una postura conservadora que algunos participantes están teniendo, previo a la publicación de datos clave en el sector laboral norteamericano.

En el comportamiento de los mercados dominó un sentimiento de precaución debido a que recientes datos económicos favorables pudieran empujar a la Fed a una pronta reducción de las medidas de estímulo.

En el segundo sesión de la semana, se reportó en los Estados Unidos que los nuevos pedidos de bienes a fábricas subieron 2.1% en mayo por segundo mes consecutivo.

En el mercado internacional, el dólar mantuvo un paso firme de recuperación, al avanzar en el día 0.49%  frente a seis divisas referenciales, ratificando su reciente fortaleza iniciada a partir del pasado 19 de junio.

El avance del billete verde puede ser una señal de que el mercado está comprando ya un cambio en la política monetaria de la Fed.

En el día, destacó el hecho de que el yen volvió a debilitarse, al subir por arriba de la línea de las 100.0 unidades.

Una caída de la divisa, de la ahora tercera economía del mundo, está en sintonía con su combate a la deflación e impulso la competitiva de su sector exportador.

El euro también retrocedió a la espera del resultado de política monetaria del Banco Central Europeo, programada para el jueves. Al respecto, es posible que se mantenga la tasa de referencia en 0.50 por ciento, aunque existe la especulación de un anuncio de un anuncio de la aplicación de una tasa negativa de depósitos.

Slim perdió 7,800 mdd en lo que va del año.

La fortuna de Carlos Slim, Amancio Ortega y Larry Ellison disminuyó en el primer semestre.

El primer semestre de 2013 fue pésimo para Carlos Slim, ya que vio disminuir su fortuna en 7.8 mil millones de dólares, unos 43.8 millones de dólares por día en promedio, la mayor pérdida reportada entre los hombres más prominentes del mundo.

Le siguieron el español Amancio Ortega, de Zara, con una reducción de 6,400 millones de dólares, y Larry Ellison, el principal accionista de Oracle, que registró un descenso en su capital de 1,500 millones de dólares, de acuerdo con cifras de Bloomberg.

Detrás de la caída en la riqueza del empresario mexicano está el desempeño negativo en los títulos de las emisoras en las que tiene participación mayoritaria.

Las acciones de la minera Frisco acumularon en el semestre un desplome de 29.1%; le siguieron los títulos de Inbursa con una caída de 26.3%. En América Móvil y Grupo Carso los descensos fueron de 5.2 y 1.9%, en cada caso.

Los movimientos ocasionaron una pérdida en el valor de capitalización de estas emisoras cercano a los 220,000 millones de pesos en la primera mitad del año. La mayor baja ocurrió en América Móvil, con poco más de 100,000 millones de pesos, y Bloomberg estima que en esta emisora Slim tiene una participación de casi 44%.

El débil desempeño de la empresa, por la cautela por la reforma en Telecomunicaciones, que abrirá la competencia al sector, afectaron el desempeño de la emisora.

La riqueza de Slim pasó de 75.2 a 67.4 mil mdd.

Sufren desplome los ingresos petroleros.

Los ingresos provenientes de la actividad petrolera cayeron 8.6% anual entre enero y mayo de este año, la peor cifra en 4 años.

Esta tendencia podría mantenerse negativa, ante el deterioro que muestran los indicadores petroleros, lo que tendría un impacto negativo sobre las finanzas públicas.

Hasta junio el precio promedio de la mezcla mexicana de exportación fue de 100.9 dólares, con lo que superó la estimación oficial de 86 dólares para todo el año, según los datos de Petróleos Mexicanos (Pemex).

Sin embargo, su cotización fue 4.8% inferior a la reportada en el primer semestre de 2012, y además mantiene una tendencia descendente. Las previsiones de los analistas anticipan un menor nivel en este año y en 2014.

En tanto, la producción del hidrocarburo se ubicó en mayo en 2 millones 510,000 barriles diarios, la cifra más baja desde septiembre de 2011. Si se compara con el valor de mayo de 2005, el volumen resulta 27% inferior, con base en datos de la Secretaría de Energía.

Pero los focos rojos en el mediano plazo están en las exportaciones, que se desplomaron en los últimos meses. En mayo se vendieron al exterior un millón 29,000 barriles por día, la menor cifra en casi 25 años, desde septiembre de 1988, de acuerdo con los registros del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

Y se prevé que esta tendencia se mantenga a la baja, ante una menor demanda de crudo por parte de Estados Unidos, el principal mercado del crudo mexicano.

Alrededor de 70% de las exportaciones petroleras tienen como destino ese país, que cubre con el crudo mexicano 11.4% de su demanda, cuando hace 10 años la participación fue de 15.9%.

Las importaciones totales de crudo por parte de Estados Unidos sumaron 914.4 millones de barriles entre enero y abril de este año, cantidad 19% menor a la reportada en 2003.

Pero las compras que hizo a México cayeron 42%, al pasar de 179.8 a 104.2 millones de barriles, revelan los datos del Departamento de Comercio de ese país.

Adrián Muñiz, subdirector de Análisis Económico de Vector Casa de Bolsa, comentó que existe la expectativa de que en cinco años la mayor economía del mundo deje de adquirir petróleo, lo que tendrá un impacto sobre las finanzas públicas de México.


Señaló además que el precio del hidrocarburo bajará cuando Estados Unidos se retire del mercado, ya que es un demandante muy importante, por lo que las exportaciones van a tener un menor valor.

El gobierno, dijo, está visualizando este impacto, y de ahí la importancia de la reforma fiscal, que tendrá que ser muy completa, de la mano de la reforma energética.

De acuerdo con Carlos Capistrán, economista en jefe para México de Bank of America Merrill Lynch, debido a que los ingresos tanto petroleros como no petroleros están en riesgo, se prevé que la reforma fiscal fortalecerá las finanzas públicas y reducirá la dependencia petrolera, principalmente por medio de la ampliación de la base del IVA.

ANÁLISIS: La histórica caída de las remesas familiares

Los ingresos por remesas, una de las fuentes más importantes de divisas del país y de recursos para muchas familias, ascendieron en términos de pesos a 108,290 millones durante  enero a mayo del 2013, lo que implicó una caída histórica de 15.5% con respecto a igual lapso del año pasado. El desplome en el poder adquisitivo se eleva a 18.9%, si se considera la pérdida proveniente del comportamiento de la inflación en dicho lapso.

De acuerdo a la Encuesta Nacional de Ingreso Gasto de los Hogares  2010, publicada por el INEGI, el número de hogares que tuvieron ingresos del exterior es de 1 millón 357,000. Las familias que los reciben son generalmente de bajos recursos y tienen una elevada propensión al consumo.

La combinación de un lento crecimiento de la economía norteamericana, principalmente del sector construcción, y los mayores controles migratorios, se sumaron a la fortaleza del peso, lo que explica en gran parte la fuerte baja en el poder adquisitivo de las familias que reciben ingresos de sus integrantes que laboran en el extranjero, principalmente en los Estados Unidos.

La disminución de los flujos de recursos provenientes de las remesas familiares, tiene un impacto significativo en estados de la República que más expulsan mano de obra al exterior como son Michoacán, Guanajuato, Jalisco, Estado De México, Puebla, Oaxaca, Guerrero y Veracruz.

En tanto que los menos dependientes de las remesas son Baja California Sur, Campeche, Quintana Roo, Tabasco y Yucatán.

De acuerdo a cifras publicadas por el Banco de México, durante el pasado mayo los ingresos por remesas ascendieron a 2,034 millones de dólares, lo que implicó una caída de 13.2%, hilando su onceava baja mensual. Un comportamiento de esta naturaleza no se veía desde la crisis económica mundial, iniciada en el sector inmobiliario de los Estados Unidos.

En el periodo de enero a mayo del presente año, los recursos por remesas acumularon un monto de 8,758 millones de dólares, significando una disminución a tasa anual del 10.3%.

La perspectiva para los ingresos provenientes de las remesas familiares parce apuntar a no ser tan favorable.

En los próximos años, es probable que la economía norteamericana presente un bajo crecimiento económico, el cual le costará trabajo remontar su promedio histórico de 3.5%.

En tanto que la ley de inmigración en proceso de discusión en el Congreso de los Estados Unidos, dará seguridad jaricada a una buena parte de mexicanos radicados en ese país, pero difícilmente se podrá traducir en mayores envíos de ingresos por remesas, dado que se acompañará con fuertes controles fronterizos que dificultarán el ingreso de más personas.

El problema migratorio se está tratando como si solamente lo fuera de la principal potencia económica del mundo. Lo mejor hubiera sido que se discutiera de forma multilateral, utilizando los mecanismos como el Tratado de Libre Comercio vigente entre México, los Estados Unidos y Canadá.

Déficit de 18,000 mdp anuales en el IMSS

El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) enfrenta una problemática compleja que vulnera su viabilidad financiera.

La atención que otorga el Instituto a una población más envejecida con padecimientos crónico-degenarativos, la rigidez administrativa y operativa que obstaculizan el uso óptimo de los recursos y la magnitud del pasivo laboral del Régimen de Jubilaciones y Pensiones (RJP) de sus propios trabajadores, son los principales factores que presionan sus finanzas.

El informe al Ejecutivo federal y al Congreso de la Unión sobre la situación financiera y los riesgos del IMSS 2012-2013, obtenido por El Financiero, revela que la combinación de esos factores ha ocasionado desde 2009 desequilibrios en los seguros y fuertes presiones financieras, por lo que actualmente se proyecta un déficit del Instituto de alrededor de 18,000 millones de pesos anuales, mientras que el pasivo laboral equivale a casi 10 por ciento del PIB.

Las reservas y Fondo Laboral del IMSS sumaron 134,760 millones de pesos al cierre de 2012, lo que representa un decremento de 32 millones de pesos, respecto de la cifra de diciembre de 2011.

El Consejo Técnico del IMSS realizó un diagnóstico para el corto plazo (2014 a 2018), periodo que coincide con el sexenio de Enrique Peña Nieto, en el que advierte que el crecimiento de la nómina del RJP continuará siendo el mayor reto que enfrentará el Instituto.

Si bien se han realizado esfuerzos importantes para contenerlo –tales como las reformas a la Ley del Seguro Social en 2004 y los cambios al Contrato Colectivo de Trabajo en 2005 y 2008– persiste el pasivo laboral contingente.

Al cierre de 2012, el pasivo laboral total menos las obligaciones futuras adquiridas con los trabajadores activos equivale a 9.8% del Producto Interno Bruto de 2012 (1 billón 526,000 millones de pesos). La población valuada por el IMSS es de 261,960 trabajadores activos con derechos a los beneficios establecidos en el RJP y 231,795 jubilados y pensionados.


La presión de gasto en el RJP ha requerido utilizar los últimos mil 977 millones de pesos de la Subcuenta 1 del Fondo Laboral, por lo que esa reserva quedará agotada en 2013.

En consecuencia, este mismo año se comenzarán a usar recursos de la Reserva Financiera y Actuarial (RFA) del Seguro de Enfermedades y Maternidad (SEM), la cual presentaba un saldo de 67,352 millones de pesos al cierre de 2012 y se estima que este monto sólo alcanzará para financiar los faltantes de operación para el RJP hasta el año 2016. “Lo anterior pone de manifiesto que la situación financiera del IMSS se complicará más, una vez que se hayan agotado las reservas de las que se podrá disponer en los próximos 3 años”, apunta el informe.

En cuanto al largo plazo, el IMSS indica que el valor presente del déficit global estimado para el periodo 2012-2050 es de 9.4% del PIB de 2012, mientras que en el Informe del año pasado fue de 11.5%, es decir, 2.1% menos.

Tiende a reducirse el subejercicio del gasto público.

El subejercicio en el gasto presupuestario se mantuvo en mayo, pero su monto fue menor.

Cifras de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) muestran que en el mes el sector público erogó 291,297 millones de pesos, por debajo de los 297,556 millones programados.

Es decir, no se ejerció un presupuesto de 6,259 millones de pesos. La cifra fue menor a los 19,192 millones que no se gastaron en abril.

Los analistas han atribuido el rezago en el gasto al cambio de gobierno, que por lo general ocasiona retrasos en la aplicación del presupuesto, principalmente en obras públicas, lo que ha tenido un impacto negativo sobre la actividad económica.

El monto de los recursos que no se aplicaron de enero a mayo sumó 69,321 millones de pesos, que equivalen a un subejercicio de 5%.

Casi la mitad de estos recursos fue en el ramo administrativo, con 32,921 millones de pesos.

Por dependencia, los mayores rezagos se observan en Petróleos Mexicanos, con 8,701 millones de pesos; a continuación está la Sagarpa, con 7,839 millones de pesos; la Sedesol, con 6,909 millones, y la SCT, con 6,362 millones.

El gasto total del sector público sumó un billón 450,526 millones de pesos en los primeros 5 meses del año, lo que implicó una caída de 5.1% respecto del monto reportado en el mismo periodo de 2012.

Los datos de la SHCP indican que esta fue la mayor caída desde 1995, cuando se observó una cifra similar, que ocurrió en medio de una severa crisis económica.

Todos los rubros del gasto presentan caída en los primeros meses de este año. El gasto programable bajó 5.9%, y a su interior, el gasto corriente bajó 5.2% y el de capital lo hizo en 8.2%.

El presupuesto ejercido por el gobierno federal cayó 7.9%, con una baja de 16% en los ramos administrativos. Dentro de este renglón destaca la caída de 69% en el gasto efectuado por la Secretaría de Energía.

También, presentan bajas considerables la Secretaría de Turismo, con 61.6%; la SHCP, con 41.9%; la SCT, con 36.4%, y la Secretaría de la Función Pública, con 30.7%.

Subsidios a gasolinas

En el mismo periodo, el monto de los subsidios a las gasolinas y el diesel fue de 58,218.4 millones de pesos, lo que refleja una disminución de 42.8% respecto de los aplicado a estos energéticos en igual lapso de 2012.

Sin embargo, la cifra fue 19.1% superior al monto presupuestado en la Ley de Ingresos de la Federación para 2013.

El Presupuesto de Gastos Fiscales 2013, que dio a conocer la SHCP el viernes, estima para el cierre del año un monto de 91,206 millones de pesos.